遭硅料涨价、增量产能“夹击” 硅片企业毛利率或将大幅下降

于南 来源:证券日报 编辑:jianping 硅料涨价硅片龙头
4月28日,中国有色金属工业协会硅业分会(以下简称“硅业分会”)发布最新国内太阳能级硅料价格周报(4月21日-4月27日)显示,本期国内单晶复投料成交均价为15.56万元/吨,环比上涨5.28%;单晶致密料成交均价为15.23万元/吨,环比上涨5.76%。

以硅业分会披露的最新单晶复投料成交均价测算,考虑今年第一周(2020年12月30日-2021年1月6日)单晶复投料成交均价为8.76万元/吨,则单晶复投料价格近四个月来的累计涨幅已达到约78%。

一位不愿具名的业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示,“硅料价格的强势上涨,已超过了业界预期。一些成本控制较好的硅料生产企业,毛利水平正进一步上升,或可达到70%”。

但与此同时,下游企业不得不承受更大的成本压力。4月27日,A股硅片龙头中环股份公布最新硅片价格显示,其G1硅片报价每片上涨0.17元;M6硅片报价每片上涨0.185元;G12硅片报价每片上涨0.3元。

而另一龙头隆基股份此轮虽未调整价格,但在此之前(4月15日),其G1、M6(170μm厚度)、M10报价分别较3月25日报价上涨6.85%、6.67%、6.58%。

“硅片涨价是被动的。”在上述业内人士看来,即便涨价,目前硅片价格也很难覆盖硅料涨价带来的成本增加。“同时,硅片企业还不得不面对新增产能的挤压,今年大概还有超100吉瓦的新增硅片产能‘正在路上’。基于此,今年下半年,二线、甚至部分一线硅片企业大概率可能发生亏损。”

硅料涨价威力滞后显现

将导致硅片企业二季度利润下滑

在上述硅业分会披露信息之外,《证券日报》记者从光伏业界了解到,目前硅料价格不仅全面超过15万元/吨,个别报价甚至已摸高至16万元/吨-17万元/吨。

某硅片企业人士向《证券日报》记者表示,“目前的硅料成本是硅片企业无法承受的”。

据《证券日报》记者了解,硅料价格每增长10元/公斤,折算到单片硅片的硅料成本会增加0.18元。事实上,从3月底到目前,硅料价格已从130元/公斤涨至155元/公斤,每公斤上涨25元左右,折算到每片硅片的硅料成本则为0.45元。

“而以M6(170μm)单晶硅片今年3月底最高报价3.79元/片,和4月下旬最高报价4.16元/片计算,即便价格上调了0.37元,仍然不足以覆盖单片硅料成本0.45元的上涨。”上述硅片企业人士介绍。

“以往,硅片环节一直被认为具备较强的定价权,毛利率状况也表现突出,领先水平基本可达到30%左右。”上述硅片企业人士介绍,“即便硅料涨价不断的今年一季度,由于硅料库存及成本相对滞后变化等原因,硅片环节企业的毛利率变化表现不明显,以至几家硅片企业一季度飘红的业绩导致资本市场、投资者、行业对硅片环节仍然充满乐观。”

“而实际情况是,硅片企业一季度利润的背后是硅料价格上涨,各硅片厂存货价格相应上涨获利,且硅片同步硅料价格上涨,转移了部分成本增加。但目前,各硅片企业几无存货,已经不可能获得硅料涨价的红利;同时,硅片价格无法同步转移硅料价格上涨,二季度及以后获利将大幅降低,利润大幅下滑很快将成为现实。”该硅片企业人士向记者补充说到,“目前形势下,综合硅料涨价以及稼动率(指一台机器设备实际的生产数量与可能的生产数量的比值)下降等情况,硅片环节的毛利率已在快速下跌。以4月底的硅料价格估算,头部企业的毛利已经从30%下降到了15%左右。这还是行业领先水平,部分硅片企业已经处于盈亏平衡的边缘了。”

多因素或将促使硅料供应

延续“紧平衡”态势

与此同时,硅片环节的竞争也呈现白热化,这也是硅片企业在面对硅料价格上涨但同时,必须面对的另一巨大压力。

数据显示,截至2020年底,全球单晶硅片产能已达到253.3吉瓦。但根据业界预测,2021年全年硅料产出约为57万吨-58万吨,对应支撑硅片产能为180吉瓦-190吉瓦左右。以此推测,即便不计入2021年新增硅片产能,存量硅片产能就已显著大于硅料供应近100吉瓦。

另据公开信息梳理,随着隆基股份、中环股份等企业硅片产能扩张,加之高景、双良节能等新进入产能的逐步落地,业界预计2021年底单晶硅片产能或将达到372.5吉瓦,以此计算,今年底硅片产能与硅料供应缺口或将达到约190吉瓦。

尽管根据相关预测,2022年,硅料供给(产能)可由目前的57万吨提升至约71万吨,从而支撑硅片超200吉瓦产出。但在在业界看来,考虑硅料新增产能的爬坡周期,特别是硅片整体产能增量释放触发的强烈需求,硅料价格大概率将持续维持高位。

而硅片环节采取涨价予以应对,也将是迫不得已的选择。“而对于还在建设中的新产能来说,甚至可能面临无料可用、无米下锅的风险。”上述硅片企业人士认为。
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